Les sociétés cotées sur les marchés non réglementés, par nature, sont des véhicules d’investissement plus risqués que la moyenne. La possibilité d’y profiter d’une vraie success story – comme Air Energy (Alternext Bruxelles – AIR), qui aura permis à ses actionnaires de réaliser, en un an, une plus-value de 75 à 175% – n’est pas gratuite: elle se paie du risque d’une sortie de route avec sinistre total, comme on en a déjà connu une avec ZNJ. Il y en aura d’autres, tôt ou tard. C’est inévitable.
Si l’on ne veut pas que dans une mauvaise passe, un accident (ou une petite série noire) ne jette une ombre meurtrière sur ces marchés et ne détruise durablement la confiance des investisseurs, il est indispensable que les sociétés cotées comprennent que l’absence de réglementation, sur l’information de leurs actionnaires notamment, ne constitue en aucune manière une invitation à ne pas communiquer.
C’est même, à mon avis, une incitation à communiquer autrement, mieux. A sortir des conventions et de la routine pour apporter aux investisseurs les informations dont ils ont vraiment besoin pour fixer leur attitude à propos d’un titre: acheter, conserver, vendre, rester à l’écart… Ce sera l’objet de cette rubrique.
Ces chiffres suggèrent sans doute une valorisation élevée pour une société du secteur utilities. Sur base des données 2007 et du cours de vendredi (20,50), Air Energy affiche un PER historique de 24 et une capitalisation boursière de 79,26 millions, soit un peu plus de neuf fois le chiffre d’affaires 2007.